大道至简,知易行难

© Written by J.Y. WANG

今年股灾后其实一直不愿正视自己犯下的总总错误,本应好好反省一下但总是难以面对,妄图逃避。

看到雪球上说:“投资要趁早,刻骨铭心的亏损最好也趁早,很多失误一般都是必须经历的。在资金少的时候亏一次,其他收入能很快填补亏空,对复利的杀伤不是致命的,真的把投资当一辈子认真对待的人,小心呵护自己的资金是必须的。应该在年轻的时候找到自己的定位,打牢基础。”,这样想来也就不那么难过了,虽说已过而立之年,但亡羊补牢为时未晚。但不管怎么说最重要的是感谢LP的支持。今天狠下心来好好整理一下。

丁圣元先生在《投资正途》关于如何认识自身的错误谈的比较深刻,这里再次温习一遍:

“成功需要任何方面都成功,而不成功则只需要一个地方出问题就足以了,虽然很多不成功的事例往往由于多种原因所造成。这就像自行车链条,如果要顺利地传递动力,那么链子上每一节都必须连接在一起,每一节都必须具有足够的性能;反过来,只要任何一节断开,则整个链条就失去了全部传动功能。由此可见,第一,各种成功都是相似的,各方面、包括细节在内,都必须成功;第二,成功不是一件容易事,既需要各事项主次分明、时机完美,又需要面面俱到、滴水不漏;第三,失败很容易,也很常见。

因此,从错误中学习,可能是我们最重要的学习方式。道理很简单,如果我们要学习“成功”,就必须一下子将关系到成功的所有方面都学到手,甚至细节都不能错过,一般说来,我们做不到一下掌握所有方面。何况成功不是容易的事,如果我们打算从他人或自己的成功事例中得到启发,自然也不容易;反过来,错误我们倒是经常犯,他人和自己犯错误的事例都很常见,从中得到启示很容易。

偶然出现的错误虽然常见,但是我们往往不知道事情的起因,难以总结经验教训。如果我们所犯的错误具有重复出现的特征,也就是说具有一定的系统性和一贯性,而不是纯粹的随机事件,那么在我们认识事情的起因、总结其中的一贯性之后,就能有意识地避免类似错误(或者说性质相同的错误)重复发生,这就是从错误中学习的过程。如果我们不断努力,一次一类地改正错误,实际上就是在改正我们的投资行为模式,系统地提高我们“平均和一贯的投资收益率”,一步步向“成功”逼近。俗话说,“失败乃成功之母”。在投资事业上,避免重复同一类错误才是成功的正途。在笔者看来,通过有步骤地解决重复性错误的办法来改进自己的投资行为模式,很可能远远比模仿巴菲特或者索罗斯那样的成功典范更有效、更实际、更能针对投资者的个性。

为了改正错误首先必须认识错误。很多时候即使已经清楚地认识到这些错误属于危险的交易习惯,偶尔仍然会重犯。这一点看似矛盾,实际上反而突出地说明这些错误是不容忽视的,需要投资者一再努力才能加以避免,也突出地说明这些错误的来头很不简单,而是扎根于人性的弱点——比如懒惰,在漫不经心、不假思索的习惯下走“随手棋”;比如从众,不知不觉地总是模仿他人的投资行为,总是以为多数人的做法才是最妥当的做法;比如贪婪和恐惧的情绪,常常利令智昏,压制了投资人的理性,使之仅凭冲动行事。各种常犯的错误往往不是孤立的,而是具有相同的根源。在很多情况下,犯这个错误的投资者,也会犯另一类错误。”

回到正题:
先说说已经有的一些经验:
0、必须是闲置资金投资于股市,这对于心态,计划的执行起决定性影响;
1、使用简单好用的理论:均线,关键价位,PE,PB;
2、标的要少,最多3~5只;
3、底部放量时应当关注;
4、中线心态,手里留点,逢高出点,逢低接点,滚动操作是上策;
5、注意技术指标的背离,而不是指标的当前数值;
6、洗盘和出货最重要的区别在于一个量缩一个量增;
7、设定止损,尽量少做日内;
8、成熟市场的市盈率中枢约为15,但上证指数无法反应国内市场;
9、中短期主要赚取价差收益,成熟市场长期投资股票的主要受益来源是股息收益;
10、睡得着,情绪稳定的仓位才是好仓位,大涨大跌都不难过;
11、相信市场的力量;
12、好好工作是根本;

这里谈谈本次股灾的一些错误,其实,启动点和目标高度判断基本都正确,但是操作却杂乱无章,赌徒心态明显,大部分损失发生在IF的高波动性上。
1、无法执行交易计划;
2、容易受情绪控制;
3、拿不住单;
4、止不了损;
5、高波动性对杠杠打击过大;
6、受消息面影响太大,特别是国家救市影响判断;
7、精力有限又想全盘控制,必然导致杂乱无章;

那么如何面对这个问题?我想这不是简单靠意志品质能够解决的,需要一个系统的一贯的可操作的行为准则来约束自己。
那么这个准则如何设计呢?买什么、卖什么、怎么买、怎么卖?现在来看还需要日后不断完善,逐步建立自己的交易系统。
初步计划:
0、首先再次强调坚决执行交易策略的风险纪律资金管理的风险纪律中的各项要求。
1、估值应该作为主要交易的刻度指标;
2、采用长期分批建仓,逐步收割方式;
3、按月执行交易计划,可定期不定额;
4、以ETF作为主要交易标的(理由:便于标的选择、PE/PB估值有效、适合长期跟踪、适合精力有限);
5、不做高波动性标的交易;
6、ETF买点必要条件:盈利收益率要大于10%即PE小于10,且大于长期国债利率的2倍以上。例如6~8PE是比较好;
7、ETF卖点必要条件:当存在比股市盈利收益率更高的稳健品种时。例如达到18PE是开始卖出,买入收益率5%~6%的稳健理财产品;
8、定期定投资金=起投金额*[(1.01)^第n月]*(10PE/当前PE),或将资金分份,定期不定份投入;
9、当有多余闲散资金,确有余力时可做网格交易,一格资金量的1%,网格间距5%。

最后几个心得图:
1、关于移动止损,保证赢输比在3:1,并把损失控制在10%以内。
yidongzhisun

2、万得全A指数及其收益率与长期国债收益率差值曲线(截止至20151015),其中蕴含很多信息,值得细细体味。
windA-guozai

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